ETF和LOF有何不同

    
    “这个ETF基金说的是什么呀?”一大早,无双就攥着报纸冲到了小侯跟前.
    吕小侯定睛一看：《今年以来5只ETF基金中4只净值实现翻番》,不禁莞然一笑.“我说你怎么会开始钻研基金知识了呢,八成是看到‘翻番’两字了吧?”
    无双小脸一红,但转瞬间就恢复了正常,呵斥道：“我就是爱学习,快详细介绍一下.”
    小侯招架不住,赶紧百度了一下：ETF是英文全称Exchange Traded Fund的缩写,字面翻译为“交易所交易基金”,它是一种跟踪“标的指数”变化,且在交易所上市的开放式基金.投资者可以像买卖股票那样,通过买卖ETF,从而实现对指数的买卖.因此,ETF可以理解为“股票化的指数投资产品”.
    “那ETF有什么了不起的,为什么今年业绩这么好?”无双对文绉绉的解释不明就里.
    “今年业绩好主要还是市场好,各种指数都涨势喜人.国内的ETF基本都是完全跟踪所选定的指数,通过投资于指数成份股模拟指数的走势.今年以来沪深300、深证100、上证180这样的指数都翻番了,跟踪它们的ETF自然也会翻番.”小侯解释道.
    无双听后点了点头,接着又问：“现在好像还有叫LOF的基金,是什么玩意呀?唉,明明卖给的都是中国老百姓,干嘛整这么多洋文,不是难为我这样没过四级的人么?”
    “LOF是‘上市交易型开放式基金’的简称,实际就是让开放式基金也能像股票那样买卖.发行结束后,投资者既可以在指定网点申购或赎回基金份额,也可以在交易所买卖该基金.”小侯对LOF还比较熟,不用翻资料也能答上来.
    “听你这么一说,这ETF和LOF除了名字唬人,也没啥了不起呀.”无双撇撇嘴,不屑一顾地说.
    “当然不是,这两个可都是金融工具创新的结果.原来的基金要么是开放式基金,只能通过银行、券商认购赎回；要么是封闭式基金,只能在交易所上市交易.现在ETF和LOF都可以既像开放式基金一样通过银行及代销机构进行申购和赎回；同时也可以像封闭式基金那样通过交易所的系统买卖,这样就极大地方便了投资者购买.另外,有了两种交易渠道,就产生了套利机会.申购和赎回价格取决于基金单位资产净值,而市场交易价格由系统撮合形成,主要由市场供需决定,两者之间很可能存在一定程度的偏离,当这种偏离足以抵消交易成本的时候,就存在理论上的套利机会.投资者采取在两个市场低买高卖的方式就可以获得差价收益.套利的好处还在于可以使基金的交易价格向净值回归,所以一般不会出现现有封闭式基金大幅折价的现象.”
    “套利?赚头大么?”无双两眼一亮.
    “不大.”小侯简洁的回答让无双顿时泄了气.“比如说华夏上证50ETF,其申购赎回的基本单位是100万份基金单位.所以说至少要有上百万的资金才能参与,而且需要很高的金融知识和技术条件支持,一般的小散户是没这条件的.而LOF的申购起点为1000基金单位,更适合中小投资者参与.但套起利来需要在交易所和场外市场转托管,时间上耽搁比较长,成本比较大,所以小散户想套LOF的利也不容易.”