什么是詹森指数

    
    
    
    詹森认为,将挂历组合的实际收益率与一个具有相同风险水平并且实行消极管理的(虚构的)投资组合的收益率进行比较,两个收益率之差就是詹森指数.
    
    詹森指数等于0,说明该基金与处于同等风险水平的被动管理的基金收益率相同,没有差异,该基金的表现被评价为中性.詹森指数大于0,表明基金经理成功的预测到了市场的变化或者正确的选择了股票,或者同时具备了两种能力,实行了积极的管理策略,跑赢了大盘；而詹森指数小于0,则表明该基金的绩效表现差强人意.
    
    基金组合的绩效考核通常应该从深度和广度两个角度来考虑,所谓深度指的是基金经理所获得的超额回报的大小,而广度指的是对组合风险的分散程度的考虑.特雷诺指数与詹森指数都只考虑了绩效的深度,而夏普指数考虑了绩效的广度.因此,用不同的指数对基金进行排名有时候结果可能不一致.一般而言,当基金完全分散投资或者分散程度很高的时候,用夏普指数和特雷诺指数进行的排名结果是一致的,但如果将分散程度差的和分散程度好的基金进行比较,结果可能不同,分散程度差的组合的特雷诺指数可能很好,夏普指数可能很差.