什么是特雷诺指数

    
    
    
    特雷诺指数是对单位风险的超额收益的一种衡量方法.在该指数中,超额收益被定义为基金的投资收益率与同期的无风险收益率之差,该指数计算公式为:
    
    T=(Rp―Rf)/βp
    
    其中：T表示特雷诺业绩指数,Rp表示某只基金的投资考察期内的平均收益率,Rf表示考察期内的平均无风险利率,βp表示某只基金的系统风险.
    
    特雷诺业绩指数的含义就是每单位系统风险资产获得的超额报酬(超过无风险利率Rf).特雷诺业绩指数越大,基金的表现就越好；反之,基金的表现越差.
    
    我们可以根据特雷诺指数对基金的绩效加以排序.基金A的特雷诺指数大于基金B的,说明A的绩效优于B,因为只要一无风险利率借入一定量资金投资于B就可以形成与A具有相同系统风险水平但是收益率却高于基金A的投资组合B.
    
    特雷诺指数考虑的是系统风险,而不是全部风险,因此,无法衡量基金经理的风险分散程度.系统风险不会因为投资组合的分散而降低,因此,即便基金经理的风险分散做的很好,特雷诺指数可能并不会因此变大.