广州药业(600332):业绩将稳步提升"短期推荐"

证券名称：广州药业(600332)
所属行业：医药制造业
总股本(万股)：81,090
流通股本(万股)：16,294.15
每股收益(元)：0.20
每股净资产(元)：3.55

2007年上半年，公司主营业务收入比去年同期增长17.36%；税前利润比去年同期增长27.05%；净利润比去年同期增长14.64%。每股收益0.195元。国都证券研究员徐文峰认为，应该维持广州药业07、08年每股收益0.42、0.46元的业绩预测，按照40倍市盈率，公司合理股价应在18.40元附近。维持"短期推荐，长期A"的投资评级。

从公司业务分布来看，公司贸易业务同比增长17.91%，快于制造业务15.37%的增长率。2007年上半年，公司销售收入人民币500万元以上的产品达36个。其中销售收入显著增长的重点产品有消渴丸、夏桑菊颗粒、安神补脑液、化痔栓、清热消炎宁胶囊、前列通片与咳喘顺丸等，该等产品的销售收入分别比去年同期增长21.26%、8.85%、64.98%、12.95%、26.76%、47.20%与211.44%。

公司的合营企业王老吉药业的经营呈现同比大幅增长的良好态势。2007年1至6月期间，王老吉药业实现销售收入为人民币52817万元，同比增长59.49%；利润总额为人民币6020万元，同比增长50.48%；净利润为人民币5294万元，同比增长32.34%。其中王老吉凉茶继续保持井喷式高速增长，同比增长高达105.21%。