丹化科技(600844):长期发展战略清晰化工企业"推荐"

证券代码：600844
证券简称：丹化科技
公司名称：丹化化工科技股份有限公司
曾用简称：*ST大盈 英雄股份 ST丹科 SST大盈 ST大盈 大盈股份
行业类别：石油、化学、塑胶、塑料｜相关股票｜B股：丹科B股(900921)
每股收益(元)：0.2530
每股净资产(元)：0.6760
净资产收益率：37.46%
总股本(亿股)：3.0456
实际流通A股(亿股)：0.3599
限售流通A股(亿股)：1.7168
流通B股(亿股)：0.9690



丹化科技是国内目前唯一拥有羰基法合成醋酐技术的企业。羰基合成法是目前最环保和最先进的醋酐生产工艺，丹化成为全球第四家拥有此技术的企业。

分析师时雪松认为，丹化科技重组ST大盈后成为具有核心竞争力的煤化工企业。重组后，丹化醋酐成为上市公司的核心资产，丹化集团（国有控股）和盛宇投资（民营控股）成为公司第一和第二大股东，公司成为治理结构相对完善，。

分析师认为，计划增发建设的煤制乙二醇项目具有核心技术优势和巨大发展潜力；在拥有一氧化碳分离和羰基合成等核心技术基础上，1万吨工业化装置流程顺利打通，在国际上首次突破了煤制乙二醇工艺路线。和传统石油化工路线相比，成本优势极其明显，毛利率将达到50%以上。公司计划通过定向增发增资建设一期20万吨/年煤制乙二醇装置，中国乙二醇的进口依存度达到70%，煤制乙二醇技术将带来公司长期高速增长潜力。

时雪松对公司2008年、2009年和2010年EPS预测分别为0.32元、0.68元和1.45元，认为高油价下，煤制乙二醇项目将拥有巨大盈利空间，随着产能的持续释放，2008～2012年公司的盈利复合增长率有望达到近100%，给予长期推荐评级。