金风科技(002202):毛利率持续下滑

证券名称：金风科技(002202)
所属行业：电器机械及器材制造业
总股本(万股)：100,000
流通股本(万股)：8,000.00
每股收益(元)：0.15
每股净资产(元)：2.98

金风科技（002202，收盘价36.60元）每股0.15元的业绩低于预期。影响业绩表现的主要因素有，上半年原材料涨价带来的零部件价格上涨造成公司成本上升；宏观调控造成部分客户资金紧张，项目建设推迟，影响了部分收入的实现；二季度按25％计算所得税也减少了部分公司净利润。

　　公司中期风电机组综合毛利率为25％，比去年同期下降了近5百分点。750KW机型毛利率由于零部件价格上涨由去年的32％下降到今年的28％，下降近4个百分点；1.5MW机型毛利率从16.34％下降到14.78％。在2008年，毛利率较低的1.5MW机型进入大批量生产后，随着在收入中占比的提高，公司的毛利率将进一步下滑，预计公司全年综合毛利率在23％左右。

　　根据公司最新财务数据，银河证券调低了公司未来三年的业绩预测，2008～2010年公司的每股收益分别为0.91、1.24和1.77元，动态市盈率分别为44、32和22倍。维持公司\"谨慎推荐\"评级。