中国重汽 (000951)
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最新提示:1)05月09日中国重汽(000951):重卡产销量均减逾三成(详见后)
2)05月09日(000951)中国重汽:2012年四月份产销快报公告
3)预计2012年1-6月累计净利润的预计数0.01万元--15,141.98万元,比上
年同期下降:50.00%--100.00%;基本每股收益:0.001元/股--0.36元/股,
比上年同期下降:50.00%--100.00%
分红扩股:1)2011年末期拟以总股本41943万股为基数,每10股派1.7元(含税)
2)2011年中期利润不分配,不转增
股权分置:每10股获得2.8股;股权登记日:2006-02-10;上市日:2006-02-13
限售解禁:解禁股数:14521.7829万股 解禁日期:2011-07-28 解禁类型:股改限售
●12-03-31 净利润:1315.99万 同比增:-85.92 营业收入:52.95亿 同比增:-23.27
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主要指标(元) │12-03-31│11-12-31│11-09-30│11-06-30│11-03-31
每股收益 │ 0.0300│ 0.8600│ 0.9100│ 0.7200│ 0.2200
每股净资产 │ 8.9600│ 8.9300│ 8.9700│ 8.7800│ 8.5400
每股资本公积金 │ 1.6310│ 1.6310│ 1.6310│ 1.6310│ 1.6310
每股未分配利润 │ 5.2107│ 5.1793│ 5.4204│ 5.2306│ 4.9814
加权净资产收益率│ 0.3700│ 9.8800│ 10.4000│ 8.3200│ 2.4700
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按最新总股本计算│12-03-31│11-12-31│11-09-30│11-06-30│11-03-31
每股收益 │ 0.0314│ 0.8639│ 0.9119│ 0.7220│ 0.2229
每股净资产 │ 8.9578│ 8.9264│ 8.9743│ 8.7845│ 8.5353
每股资本公积金 │ 1.6310│ 1.6310│ 1.6310│ 1.6310│ 1.6310
每股未分配利润 │ 5.2107│ 5.1793│ 5.4204│ 5.2306│ 4.9814
摊薄净资产收益率│ 0.3500│ 9.6780│ 10.1610│ 8.2190│ 2.6110
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公司简称:中国重汽 │总股本 (万):41943 │法人:王浩涛
证券代码:000951 │A 股 (万):41943 │总经理:于瑞群
上市日期:99.11.25 发行价:3.76│限售流通A股(万): │行业:交通运输设备
上市推荐:南方证券,山东证券责任│ 制造业
主承销商:山东证券有限责任公司 │主营范围:载重汽车、专用汽车、重型专用车
电话:0531-85587586 董秘:刘波 │ 底盘、汽车配件制造和销售等
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公司近五年每股收益(单位:元) <仅供参考,据此操作盈亏与本公司无涉.>
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年 度 │ 年 度│ 三 季│ 中 期│ 一 季
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2012年 │ --│ --│ --│ 0.0300
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2011年 │ 0.8600│ 0.9100│ 0.7200│ 0.2200
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2010年 │ 1.6000│ 1.6900│ 1.3200│ 0.4100
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2009年 │ 1.0200│ 0.7700│ 0.5100│ 0.1300
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2008年 │ 1.1300│ 1.1700│ 1.0600│ 0.4800
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[2012-05-09](000951)中国重汽:2012年四月份产销快报公告
公司二〇一二年四月份生产及销售重型卡车数据如下:
项目 四月份(辆) 本年累计(辆) 本年累计比上年同期累计增减(%)
产量 5,670 30,670 -37.19%
销量 5,806 26,430 -33.10%
[2012-05-09]中国重汽(000951):重卡产销量均减逾三成
■北京商报
中国重汽(000951)今日发布4月产销快报称,前4个月,公司销售2.643万辆重型卡
车,同比减少33.1%.今年前4个月,中国重汽共生产3.067万辆重型卡车,同比减少37.2
%.
[2012-05-09]中国重汽(000951):1至4月累计产销大幅下滑
■每日经济新闻
中国重汽(000951)9日公告, 公司4月份单季产量5670辆,销量5806辆,1~4月共计
产销分别为30670辆和26430辆,同比下降了37.19%和33.1%.
[2012-05-08]中国重汽(000951):前4月重型卡车产量降37%
■金融界
中国重汽(000951)5月8日晚间公布2012年四月份产销快报.
公司4月份重型卡车产量5670辆,销量5806辆.1-4月重型卡车产量3.06万辆,同比
下降37.19%;销量2.64万辆,同比下降33.10%.
★★公司最近重大事项：
公告日期:2011-07-13
项目类别:对外投资
项目简介:根据经营需要, 公司控股子公司中国重汽集团济南桥箱有限公司(以
下简称"桥箱公司")需将现有注册资本金由45000万元增至64674万元人民币.上述需
增资本19674万元,由桥箱公司资本公积6634万元和部分未分配利润13040万元组成.
依据股权结构,公司出资10033.74万元.
公告日期:2009-08-20
项目类别:政策优惠
项目简介:根据山东省科学技术厅、山东省财政厅、山东省国家税务局、山东省
地方税务局联合下发的《关于认定"济南万邦软件有限公司"等44家企业为2009年第一
批高新技术企业的通知》，中国重汽被认定为山东省2009年第一批高新技术企业，发
证日期为2009年4月27日，认定有效期3年。按照相关规定，公司在认定有效期内，按
15%的比例征收所得税。
公告日期:2007-06-02
项目类别:股权转让
项目简介:中国重型汽车集团有限公司与中国重汽(维尔京群岛)有限公司("重
汽BVI")及中国重汽(香港)有限公司于2007年4月2日签署了《资产注
入协议》,协议主要内容为:
重汽集团将经山东省国资委核准评估结果的、包括中国重汽63.78%
股份及其他资产,由重汽集团注入重汽BVI,再由重汽BVI注入重汽香
港,同时分别由重汽BVI向重汽集团及由重汽香港向重汽BVI相应增发
股份,最终完成对重汽香港的注资程序.
目前收购人实际控制人重汽集团已向中国证监会递送了豁免要约收
购的申请文件.
中国重汽于2007年6月1日接通知,中国重型汽车集团有限公司将其持
有公司的205,763,522股限售流通股,已过户至中国重汽(香港)有限
公司名下.
公告日期:2007/4/26
项目名称:公司股权转让
项目简介:重汽集团、重汽BVI、重汽香港于2007年4月2日签署《资产注入协议
》,重汽集团以直接持有的中国重汽205,763,522股限售流通A股,占
中国重汽发行的总股份63.78%,连同其他注入资产,经评估机构评估
并经山东省国资委核准评估结果后,一并注入重汽BVI,再由重汽BVI
注入重汽香港.注资完成后,重汽香港将持有中国重汽63.78%股份,成
为中国重汽的直接控股股东,重汽集团将成为中国重汽的间接控股股
东和实际控制人.中国证监会同意豁免中国重汽(香港)有限公司因受
让公司63.78%的股权而应履行的要约收购义务.
公告日期:2006-04-13
项目名称:收购兼并
项目简介:公司与中国重型汽车集团有限公司签署了《新增股份收购资产协议
书》，公司拟以新增股份收购中国重汽集团的资产，收购资产的范
围包括：（1）中国重汽集团持有的中国重汽集团济南桥箱有限公
司（下称"桥箱公司"）51%的股权；（2）HOWO项目资产，即中国重
汽集团拥有的HOWO项目部分经营性资产（包括部分机器设备、房屋
建筑物、土地等）及负债；（3）其他土地资产，即除HOWO项目资产
所占用的132,950平方米土地外，公司向中国重汽集团租赁的其他土
地，面积共计约306,997平方米。
经过公司与中国重汽集团协商，桥箱公司51％股权的收购价格在其
评估价值人民币26,091.75万元的基础上并综合考虑其盈利能力确定
为人民币30,685.60万元，HOWO项目资产的收购价格以其评估价值人
民币14,551.90万元确定，其他土地资产的收购价格以其评估价值人
民币9,762.50万元确定。以上三项资产的收购价格确定为人民币55,
000万元，公司按照每股人民币8.01元的价格，拟向中国重汽集团新
增发6,866万股可流通A股股份，不足认购1万股的金额计入公司的资
本公积金。
桥箱公司51％股权从评估基准日到交割日之间产生的损益归中国重
汽集团享有或承担，交割日后产生的损益归中国重汽享有或承担。
HOWO项目资产和其他土地在评估基准日至交割日期间发生的折旧和
摊销由中国重汽集团用现金补足。
中国重汽集团因本次新增股份收购资产触发应履行的强制性要约收
购义务，需获得中国证监会豁免。
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☆☆☆预测评级:
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│个股简称 │中国重汽 │最新评级日期 │2012-4-23 │
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│ 评级结果 │
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│研究机构 │中银国际 │研究人员 │王玉笙 │
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│最新评级 │持有 │与上次评级比较 │调低 │
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│研究报告摘要: │
│ 业绩:中国重汽(000951.SZ/人民币13.55,持有)2012年1季度实现销售收入│
│52.95亿元,同比下降23.3%;实现归属母公司净利润1,316万元,同比下滑85.9%,│
│折合每股收益0.03元,符合公司盈利预警.12年1季度公司销量和收入环比去年4│
│季度基本持平,主营业务利润环比提升了20.2%,经常性收益有所改善. │
│销量及 │
│收入:2012年1季度,公司重卡销量为20,624台,同比下滑17.8%. │
│由于去年同期 │
│基数较高,今年商用车市场景气度下降更为明显,1季度国内重卡市场销量同比 │
│下滑29.9%,公司销量表现好于行业水平.1季度公司收入同比下滑23.3%,高于销│
│量下滑幅度.环比看,1季度公司销量和收入环比去年4季度基本持平. │
│毛利率 │
│及费用率:2012年1季度公司综合毛利率7.5%,同比下降2.1个百分点,由于1季度│
│原材料价格同比已有明显的改善,我们认为公司毛利率下滑主要是受销量下滑,│
│产能利用率降低及平均销售单价走低等拖累.1季度公司销售费用率及管理费用│
│率均比去年同期下降了0.3个百分点.由于短,长期借款规模较高,公司1季度财 │
│务费用率同比提升0.6个百分点. │
│小结:由于重卡行业未见显著提升,今年1季 │
│度公司收入和毛利率均明显下滑,导致业绩大幅下降.我们乐观预计今年下半年│
│起公司销量同比将有所好转,但全年实现10.5万台的销量目标和270亿元的收入│
│计划有一定压力.我们计划将下调公司2012-2013年每股收益至0.56元,0.90元,│
│将下调公司目标价至8.4元,维持持有评级. │
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│个股简称 │中国重汽 │最新评级日期 │2012-4-23 │
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│ 评级结果 │
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│研究机构 │中金公司 │研究人员 │陈鹏扬;郑栋;张涵一│
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│最新评级 │审慎推荐 │与上次评级比较 │调低 │
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│研究报告摘要: │
│ 2012年1季度业绩略低于预期 │
│1季度,公司实现营业收入52.95亿元,同比 │
│下滑23.3%,环比基本持平;实现净利润0.13亿元,同比下滑85.9%,对应EPS0.03 │
│元,略低于预期,主要由于产量下滑导致企业盈利向下弹性高于预期.公司预计 │
│上半年净利润同比下滑50%～100%,对应EPS不超过0.36元. │
│发展趋势
开工复 │
│苏推升公司需求.3月底开始大量铁路项目逐步复工,政策面支持有望推动全国 │
│基础设施建设重新回到稳定增长的通道上,重卡需求预计也将逐步恢复.公司作│
│为重卡行业龙头,且在工程自卸车方面领先优势明显,有望受益于基建项目复工│
│,后续销量及业绩具备向上弹性. │
│产品升级提升公司竞争力,产能扩张相对有 │
│限.公司豪沃A7等高端产品占比提升将改善产品结构,提升公司品牌及竞争力. │
│同时,公司过去几年产能扩张相对谨慎,固定成本压力有限. │
│估值与建议
下 │
│调公司2012/13年EPS预测至0.69和0.90元,目前股价对应2012年盈利低点的PE │
│为19.5倍,估值处于行业中端.考虑到公司在自卸车领域较强的竞争力以及产能│
│扩张有限,政策放松及基建项目复工将为公司带来较大的盈利弹性,维持对公司│
│审慎推荐的评级. │
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